后市是美豆能否突破向上的关键点,豆粕就是这么强势反弹

  时期已到,美国大豆冠亚体育官方入口,也准备上市了,可是美国大豆产区的生长和收割情况都牵动了市场上很多人的思路。

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美豆丰产已成定局

  美国农业部供需报告中9月份未出市场预料的调高了大豆单产至50.8蒲式耳/英亩,但调高了大豆压榨量给市场带来的影响是增强了看空信心,盲目的认为美豆丰产基本已经成为定局。

近期美豆主产区天气有利大豆的灌浆和成熟,美豆优良率持续高位,美国农业部在每周作物生长报告中公布称,截至9月4日当周,美国大豆生长优良率为73%,与前一周持平,去年同期为63%。当周,美国大豆结荚率为97%,之前一周为94%,去年同期为95%,五年均值为97%。当周,美国大豆落叶率为12%,之前一周为5%,去年同期为15%,五年均值为12%。且经常跟随厄尔尼诺之后发生的拉尼娜现象也迟迟没有到来,随着美国大豆进入最后生长阶段,在众多利好情况下,美国大豆丰收已成定局,各家机构纷纷上调美豆产量预估。

 
美国农业部的农作物生长报告上公布的每周数据显示,到9月18日大豆的收割率有4%,低于去年同一时期的收割率(为6%)以及五年的平均值5%。

Informa预计美国大豆单产在49.5蒲式耳/英亩,总产量预计在41.27亿蒲式耳;CWG预计美豆单产在50.1蒲式耳/英亩,明显高于之前预估的49.0蒲式耳/英亩水平。同样,福四通公司也预估美国大豆单产50.1蒲式耳/英亩,大幅高于之前预估的48.8蒲式耳/英亩,由此美豆产量或将为41.63亿蒲式耳,而上月预估为40.54亿蒲式耳。此外,对于即将播种的南美,市场也开始预测其大豆产量很可能再创纪录,其中Horizon预计,巴西2016/2017年度大豆产量可能达到1.033亿吨。

本周的美国大豆生长优良率连续四周都持平在73%上,虽然高于去年同期的63%,可是近期的优良率并没有继续提高或者是证明,美国的产区大豆丰产潜能是有限的。

豆粕期现货触底反弹

  据芝加哥9月20日的相关的报道介绍,夏季充足的降雨虽然受到了美国种植玉米和大豆农民的喜爱,可是因为临近收割的季节,过多的降雨会对大豆造成比较严重的影响。主要表现在:一方面是豆荚随时可能会脱落,与地面距离较近的豆荚有随时被埋没的风险;另一方面就是过多的降雨会造成土壤泥泞,收割机无法进入豆田进行收割,这也是近期美豆上涨的市场归因之一。

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根据中国大豆进口需求来看,因国储大豆拍卖增加了国内大豆的供应,且国内大豆种植面积有可能提升,有机构称中国2016至2017年度大豆进口将仅增长4%,同时美国农业部周一公布的资料显示,时间数据剪切到2016年9月15日,美国大豆出口检验量继续萎缩至755120吨,远低于市场预期水平,但年度出口检验量却高达十九万多吨,明显高于上年同期的899294吨。

然而尽管美豆丰产近在眼前,豆粕期现货在九月初开始有所反弹。美国大豆期货在本周三连涨第四天,触及一周半高位,主要原因仍然是8月以来和丰产利空英勇抗争的美豆出口需求强劲。7日受助于技术性买盘和有迹象表明出口需求强劲,连盘豆粕上涨,1701收盘2940元/吨,涨58元/吨,涨幅2.01%。豆粕现货行情主流上涨20-30元/吨,局部涨幅较大的有60-70元/吨。

 
从美国大豆市场的官方数据来看,美豆的丰产预期会受到天气的影响,然而对美豆不利的天气可能会对到来病虫害进一步影响美豆的质量,但是对于大豆期货来说或许会形成利好。

美国大豆期货周三连涨第四日,触及一周半高位,因为美豆出口需求强劲,且跟随外盘豆粕期货的大涨势头。CBOT豆粕期货跳涨约2%,受助于本月底美国新收割的大豆流入市场前美国供应吃紧。9月8日,国内连粕收盘上涨,1701收盘2966元/吨,涨51元/吨,涨幅1.75%。受助于出口需求强劲以及外盘豆粕期价大涨的推动,国内豆粕现货涨势加速,主流大涨50-60元/吨,局部地区高达70-80元/吨。在美豆丰产的前景下,豆粕却表现出一种“任你丰产无限,我自悠然反弹”的姿态。我们来一探具体原因。

 
美国大豆的周度出口检验量虽然有所下降,但是年度的出口量却反应大豆出口的前景是十分可观的,这也就造成了国内需求放缓及此时的国内大豆供应紧张局面明显存在的矛盾,或许美豆丰产会使国内进口商在等待更低点的介入,可是此时油厂销售大量基差合同后在盘面套保有优势的情况下,继续等待不确定的低点介入明显是不理性的。

美豆出口需求强劲

 
再从美豆近期的走势情况来看,在众多利空、利多消息的影响下,美豆主力月合约以后展开了较大攻势的下跌走势,其中9月1日最低下探至937美分/蒲式耳。从相关数据的走势图上来看,美豆在940美分/蒲式耳上支撑的机率较强,可是三次下探并没有出现有效下破趋势,但从每次反弹高度看,最高价均低于前一次水平,图形上有形成对称三角形的迹象。

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  当前美豆突破980美分/蒲式耳短期压力,在三角形压力线上方运行,当前在美国大豆出口需求旺盛、美国大豆产区天气不利影响的舆论引导下,短期进行高位运行的话,占上风的几率有可能会大一些,但有效突破尚需进一步的利好动力支撑。

美豆出口检验远超预期。
美国农业部周二公布的数据显示,截至2016年9月1日当周,美国大豆出口检验量为1,232,739吨,超过70-95万吨的预估区间,前一周修正后为921,528吨,初值为921,137吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为203,424吨,上一年度同期为23,598吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。

 
对于国内豆粕市场,当前现货供应紧张众所周知,盘面配合出现上涨趋势,油厂现货报价坚挺,但近两日市场成交火爆,多数终端企业已经做好相应采购,在原本的价格上针对前期会出现较大涨幅的情况下,目前如果选择不大量追涨,那么就不会出现高价追多可能会出现的出货困难局面,因此豆粕采购者可以根据客户近期采购进度及自身销货能力来酌情多单介入。

另据美国农业部周三表示,民间出口商报告向中国出口销售220,000吨美国大豆,向未知目的地出口销售264,000吨美国大豆,2016/17市场年度付运。

此外有迹象显示,新的作物年度美豆出口量或将大幅上调,主要原因是由于收割期降雨过多,今年阿根廷大豆受灾严重,大豆供应量减少,2015/16年度阿根廷大豆产量预计为5650万吨,将比上年6140万吨下降7.98%。且因阿根廷政府取消玉米出口关税后,农户种植更多的玉米,阿根廷大豆行业协会预计2016/17年度阿根廷大豆播种面积将会减少2.5%,为1970万公顷。Agritrend咨询公司预计2016/17年度阿根廷大豆播种面积可能降至1930万公顷,比上年减少高达4%。巴西大豆的产量也明显低于预期,Conab预计2015/16年度大豆产量为9540万吨,低于早先预测的9560万吨,美国农业部的预测为9650万吨,低于上年的9720万吨。今年南美豆供应季提前结束,令大豆的需求提前至7月份就大量转向美豆,今年7-8月份美豆出口量大幅高于去年同期,导致美国陈豆供应紧张,这就需要美国新豆丰产来弥补供应缺口。

国内基本面看好

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据布瑞克农产品数据库显示,截至到上周五国内主要地区豆粕库存总量在71.13万吨,低于前一周的73.93万吨。9-10月大豆到港约1150万吨,同比降10%,该消息刺激饲企豆粕库存增至15-20天,油厂的库存压力进一步缓解,基差合同增至400万吨以上

同时近期华东地区工厂开机率下降以及双节前终端备货持续良好,豆粕供应趋于紧张,令多数油厂挺价意愿较强,对国内现货形成明显提振作用。

然而豆粕的“悠悠”反弹只是相对来说的,尽管近几日豆粕期现货大幅反弹,但美豆丰产的压力仍然不容小觑。截至9月4日当周,美国大豆作物生长状况依然表现不凡,为73%,与前一周持平,去年同期为63%。高于预期的72%,仍处于同期较高水平,这提升了市场对于今年秋季取得丰收的预期。目前我们应该关注下周一晚的月度供需报告,预计报告将会上调美豆单产和产量预估,但是如果调整幅度不大,美豆将再度因利空提前消化而展开反弹,而豆粕期现货也将随盘走高,随着报告出炉,后期也要持续关注美豆需求。

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